可转债大牛市，指数一度6年新高

一度仍被视为小众品种的可转债已经不知不觉走出了近三年牛市，截止9月26日，中证转债指数今年以来上涨12.45%，不仅跑赢上证50、沪深300、创业板指、科创50等主要股指，更是大幅跑赢了中证偏股型基金超10个百分点。

全市场108只可转债基金（不同份额分开计算）今年以来的平均收益超过10%，包括广发可转债、华商可转债在内，多达15只可转债基金年内收益超过20%，赚钱效应可观。

静态来看，当前可转债市场估值水平处于2017年市场大发展以来的偏高水平。业内人士刘认为，可转债市场目前估值谈不上低估，“目前支撑可转债当前估值水平的因素有三方面：

一是，权益市场中期震荡上行的预期；

二是，利率中期震荡下行的趋势，也就是随着债券收益率的降低，权益相对价值上升，配置可转债的机会成本降低；

三是，2020年以来一批优质偏股型转债公告未来一段时间不行使强制赎回权，转股溢价率从0附近回升到5%-15%的水平，也就是期权价值的恢复。